做莊的王道

大台於深宵時份重播經典神劇《大時代》,已成為不少人茶餘飯後的話題。不知不覺間已播出接近一半的劇情,雖然首播時筆者年紀尚幼,但《大時代》著實是一部難得以股票市場為題材的電視劇,因此當筆者接觸股票後,也刻意去看這部神劇。不過大台現在已經再拍不出如此質素的節目,加上劇中幾場股戰更是劇力萬鈞,同時又隱隱滲透著股票原理,所以晚上筆者也不得不撇下手上工作去看電視。這幾年筆者的投資功力也有寸進,投資眼界亦擴闊了,當然還有不少的進步空間,但現時重溫這部劇集,從中仍然有所領會學習。


最近有個場口,卻與財技界一些基本的操作方式不謀而合,正好藉此文章與各位讀者分享。話說股神葉天要將他畢生所學傳授予方展博,希望將其栽培成新一代股神,期間葉天提到股票是人的遊戲,更要方展博道出股壇大的名稱,最後還模擬股票爭奪戰,方展博要用四千萬本金買到大手上的股票方為勝出。第一次挑戰時,當方展博用盡四千萬,葉天便將代表股票的粉筆一一擲出,以此來比喻莊家印發新股,令方展博知難而退

 

大時代

在現實的股票市場,作為莊家的一方,除了擁有資訊優勢外,另外一個優勢便是掌控著公司股票的供應量。當市良好,炒作氣氛熾熱,莊家便可以透過增發股票如供股、配股等,在市場中籌集資金;相反當市差的時候,因散戶沒有太大意欲跟供,令莊家可以藉供股在低價增持股權,待市轉好時散貨給散戶,如此循環不息。當然,當供股認購反應良好,公司可以再度印發股票,印完可以再印,成為地上最強的絕屈招數


因此,作為家的散戶,其實絕難「煲爆」莊家。一方面,莊家可以靠印股票在市場集資以自肥,變相以散戶的錢來打散戶,自然搖撼不到莊家的控股權。另一方面,假設有人聯手組成財團狙擊公司股權的話,莊家也能使出同一招數,憑藉印發大量股票來拖延對方的收購進程。對買方而言,公司在被狙擊途中宣佈大比例供股,無疑對收購方是一大傷害,因為此舉不但令收購方失去財政預算,跟供的話會增加其收購成本;放棄跟供的話,早前已經買入的股權又會被攤薄。因此在股權鬥爭當中,已經甚少直接搶奪公司控股權,反而首要奪得公司董事局的話語權才是王道。只要誰人控制董事局,誰便可以有權控制這台印公仔紙機,長此下去,收購方必定彈盡糧絕。雖說供股這種財技人所共知,但真正能夠明白供股威力的人,似乎只是寥寥無幾。


事實上,在股票歷史中,曾經有過幾場收購戰。莊家不約而同地,都是靠印發股票來攤薄對手,最終莊家仍然力保不失,穩坐王位。在賭局之中,與莊長賭的話,閒家必輸。同樣道理亦適用於股票市場,散戶要與莊家貿然對賭的話,只會落得焦頭爛額,唯有與莊共舞,同坐順風車,才能在大上偷金

 

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(利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票)

 

(以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)


文:股領袖

圖:無線電視截圖

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