TM理財．四：股票是什麼

買股票港人通常的理解都是賭錢，較王道的理解是投資在公司身上合作做生意。其實兩種說法也對：每間公司背景不同，生意有別。有些是人人努力做生意，人人都認識，如匯豐、大家樂；有些公司以前非常強勢，現在世界潮流已變，只能做一日和尚敲一日鐘，如esprit、利豐等。也有的上司目的本為做生意，但發現生意難做，「炒股」比正經做生意易賺錢，於是「轉行」的；近年 「殼價」（即上市地位）值錢，也有些公司為上市而上市的。對於後兩類來說，公司的生意內容及狀況就相對沒有前兩類公司般重要了。

當分析股票的時候，大家應該先弄清楚該股票是什麼類型的。近一年很多人開始留意細價股，其實股票什麼是 「細價」? 衡量股票價錢的指標只有一個，就是市值，絕不是股價的百十元角仙單位，兩仙的股票，不一定比兩元的股票 「平」。

下圖是麥紹棠先生上市公司之一的中建置地 (0261)，讀者未必認識麥紹棠，但多數聽過其二公子Juno的新歌羅生門。此股上市歷史攸久，最有名氣的一點是讓投資者享受股票「球球聲咁掃」的感覺。大家從報價機看見買賣盤量非常巨大，買賣均有過億股排隊。但股價只是二仙半，買入一球股亦 「只」需$25,000。(註: 「球」是香港股市術語，意指一百萬) 而中建置地的市值約為港幣17億。

相反，王維基先生的公司香港電視(1137)。股價約$2，但買賣盤量明顯較少，只有十多廿萬股左右。但香港電視的市值同樣約為港幣17億。可以說，兩間公司此刻在股市的 「價值」是差不多一樣的。

何以股價上有如此大的分別呢? 這就是發行股數的分別。港視只有8.1億股左右，而中建則發行了差不多700億的股票。讀者如果不明白發行股數是什麼，大可視為該股票的總供應量。理論上，公司可以無限量印股票，但只印股票是沒有意思的，要成功把印出來的股票變成錢才有意思。股票印得越多，拿回來的錢也必越少。如何以印股票換最多的錢？「搞掂」這問題，你就可以做上市公司的CFO了。

必需指出的是：如果公司老闆們覺得股價太高或太低，大可以隨時合股或拆股。例如麥先生可申請100合1，變成7億股票，股價$2.5；王先生也可以1拆10或50或100，同樣可以有股價下降的效果，但其本身的市值，其實是沒有變的。

寫了這麼長，無非想告訴讀者，不要以股價判斷股票平貴，要看的是市值。有沒有發行量又大，股價又高的 「細價股」 呢? 有：發行量410億股，股價$3.91，是為現已停牌之漢能(566)也。

(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票，以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

文：TM財爺
圖：Etnet截圖

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